摘要:本周法国兴业银行(Societe Generale)发行证券类代币债券(Security token like bond)的举动似乎毫无意义。与其说是点对点事务,不如说是单点事务。 但公告的一个要素表明,这实际上是金融机构与加密货币和区块链技术之间有时难以驾驭的关系中的

【博狗比特币资讯网报道】

银行业的未来是在区块链上?-博狗比特币资讯网
 

本周法国兴业银行(Societe Generale)发行证券类代币债券(Security token like bond)的举动似乎毫无意义。与其说是点对点事务,不如说是单点事务。

但公告的一个要素表明,这实际上是金融机构与加密货币和区块链技术之间有时难以驾驭的关系中的一个重要步骤。你看,兴业银行发行的1.12亿美元债券使用的智能合约不是一个私有的、许可的区块链,而是公共的、无许可的以太坊区块链。

当然,这是小步。但是,让我们记住,这家法国银行属于一个行业,其成员机构反复假设,无许可区块链对他们来说是行不通的。

银行已经为他们为什么被迫使用这项技术的私人授权版本提出了各种各样的论据:因为他们有义务了解你的客户和其他在没有授权的环境下不容易执行的合规规则;因为他们的竞争利益需要一个在交易中无法保证的隐私级别。或者因为公共区块链的基于概率的贸易结算确认标准与华尔街律师所称的“结算最终性”不符。

然而,这是世界上第19大银行在尝试公共区块链模式。

现在说兴业银行已经不重视那些对无许可区块链的行业担忧还为时过早——这种担忧更可能建立在对现有商业模式威胁的担忧之上。但这家法国银行的举动也可能意味着承认,银行“无法承受比特币或以太坊等无许可协议带来的破坏性威胁和机遇”。

兴业银行似乎在赌一把,未来数字金融的发展将与上世纪90年代下一代通信技术的霸主之战并驾齐驱,以免它被抛在历史的错误一边。

开放系统获胜的赌注

在90年代末,人们已经清楚地认识到,公共的、开放的、可互操作的内部网已经击败了诸如Prodigy、AOL和法国的Minitel等私有的、封闭的、有围墙的内部网,从而定义了全球信息共享的新架构。从那时起,人们就普遍认为,互联网的开放性、全球系统被证明是优越的,因为它不限制网络规模或潜在连接的广度,“无许可的创新”使全球开发者的人才库规模和集体智慧无限。

我们有理由假定,尽管不能保证历史会在金融体系未来的斗争中重演。是的,围绕金融的独特敏感性和监管框架为进入创造了一个实质性障碍,保护现有机构,而对这些机构而言,封闭、围墙式的花园方法保护了他们的竞争地位。

但最后,金钱只是信息。社区将倾向于使用免费和开放的系统。

这就是兴业银行的赌注吗?也许吧。虽然这项交易完全是内部交易,但该行确实与其他担保债券达成了协议,这是一类由特定资产负债表资产证券化的债券。这意味着未来的所有人,不管他们是谁,都将拥有与兴业银行传统债券发行中的任何投资者同等的评级和风险敞口。随着五年期的到期,银行有足够的时间采取更激进的措施,一旦获得监管机构的批准,就可以在二级市场上寻找外部买家。

另一个重要的事实是,评级机构穆迪表示,在这种情况下,它认为使用区块链技术是“积极的信用”,部分原因是“由于使用传统方法发行担保债券的复杂性和中间人数量增加了透明度,减少了出错的可能性”。

这一积极的评估指出,证券代币发行(STO)的普遍潜力是一种更有效地发行、管理和交易传统资产(如股票、债券、房地产和商品)的方式。

即将发生的中断

STO并不像ICO那样激进,去年加密代币市场崩溃后,投资者对其失去了兴趣,监管机构威胁要对许多具有未注册证券特征的ICO采取行动。

而ICO发行人试图通过将其“效用代币”描述为他们正在建立的分散网络的一个完整的、类似商品的组成部分来避免证券登记要求——一种产品,而不是投机投资——STO更简单、更直接。它们代表了某种形式的现实资产的Token索赔,并且故意将其视为符合性目的的安全措施。

尽管如此,STO仍承诺将对资本市场造成极大破坏,对兴业银行等投资银行产生重大影响。

为智能合约提供服务的STO可以允许自动更新每笔交易的股票登记和上限表,并允许买卖双方之间通过更少的中介进行更直接的交流。此外,如果这是一个无权限的系统——如果没有“被许可”的现任金融实体作为私有区块链的门卫——没有什么可以阻止创业服务提供商将许多传统的后端活动(如承销、托管和经纪)转移到去中心化网络,而这些都是投资银行目前提供的核心服务。

当然,所有这些都要求这项技术具有足够的可扩展性,并且监管机构对它所依赖的基于加密技术的托管解决方案感到满意。然而,在加密和传统金融界,人们普遍认为我们会成功。

寻求过程控制

那么,兴业银行含蓄的立场给人留下深刻印象的是,它试图理解并控制区块链技术,而这项技术本身就会威胁到它的一些业务。

在这样做的过程中,人们可能会打赌,像它这样的银行会像90年代那样适应新的模式,那时在线股票交易和电子市场最初威胁到华尔街在证券业的统治地位。

这些系统使市场价格更加透明,大大降低了投资银行可能收取的交易佣金,但它们也促进了交易量的激增,弥补了利润率的紧缩。最后,最精明的银行投资于这项新的交易和匹配技术,并负责其发展,设法保持在资本市场的主导地位。

银行的倒闭很可能是未来值得庆祝的事情。但现实情况是,市场将在一段时间内继续重视华尔街现有的许多专业知识和做市能力,即使它开始要求由智能合约、数字货币和分销商处理记录保存、保管、交易匹配和结算等功能性后端任务。

STO的公司发行人总是需要寻找投资者。他们还将热衷于将那些投资者找不到的风险转嫁给愿意和有能力承担风险的人。他们会为这些服务付出很高的代价。我的猜测是,这是银行将继续非常活跃的地方。

那些在那里试验最激进、面向未来的区块链版本和其他颠覆性技术的人将是最有利可图的。(狂人币记)

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

【以上资讯由博狗比特币资讯网(2018b.co)整理发布,版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的】